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近五年R&D经费年均增长达到11.3% 投入强度创历史新高2017年，我国科技经费投入力度加大，R&D经费投入增速加快，国家财政科技支出平稳增长，R&D经费投入强度稳步提高。《公报》显示，2017年，全国共投入R&D经费17606.1亿元，比上年增加1929.4亿元，增长12.3%，增速较上年提高1.7个百分点；R&D经费投入强度（与国内生产总值之比）为2.13%，比上年提高0.02个百分点。按R&D人员（全时工作量）计算的人均经费为43.6万元，比上年增加3.2万元。

幸福蓝海（300528）7月11日晚间披露业绩预告，预计上半年净利0万元–1000万元，同比下降88.42%–100%。公司收购的重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限公司上半年出现亏损，对公司业绩造成较大影响；同时，受全国电影票房下滑影响，公司自营影院票房收入有所下降。

但从目前部分银行已经披露的数据来看，如果海外疫情的冲击可控，我们是可以通过加大核销和降低拨备覆盖率来缓释利润增长的压力。因此预计上市银行全年的利润增长还是具有相对的稳健性。我们认为2020年上市银行的归母净利润增速还能维持在5%~6%，营收增速相对2019年会下降6%~7%，不良率会上升10个bp左右。

英洛华：上半年净利同比预增213%-240%英洛华（000795）7月11日晚间披露业绩预告，预计今年上半年净利润5900万元–6400万元，同比增长213.48%-240.04%。业绩增长主要原因：公司原全资子公司太原刚玉物流工程有限公司上年同期亏损金额较大，该公司现已完成股权转让，减少了对公司本报告期净利润的影响；全资子公司浙江英洛华磁业有限公司上年同期计提对赣州通诚稀土新材料有限公司投资损失，本报告期未有前述事项影响其净利润。

按照党中央、国务院推进政府职能转变、优化营商环境部署，立足更多向市场放权、强化企业主体责任和政府监管责任，会议决定，一是聚焦更大激发市场活力，再取消企业名称预先核准、一些产品注册初审等25项行政许可事项，将一些职业的执业注册等6项许可权限下放至省级或以下政府部门。既简化程序、降低企业交易成本，也有利于把政府监管更多聚焦安全等重要方面。二是在试点基础上向全国推开工程建设项目审批制度改革。按照统一规范的要求，对每个审批阶段实行一个部门牵头、并联审批、限时办结，推行告知承诺、区域评估和联合审图、联合验收等制度，实现“一张蓝图”统筹项目实施、“一个窗口”提供综合服务、“一张表单”整合申报材料、“一套机制”规范审批运行。上半年在全国做到将工程建设项目审批时间压缩一半，减至120个工作日以内。

要不悲观、不乐观、求客观。做投资不要做死多头，也不要作死空头，要做充满智慧的投资人士。以上就是我重点要讲的两方面内容。后面对于2020年上市银行的基本经营情况，以及如何用策略思维看银行。有请浙商证券银行研究首席，也是我的同事梁凤杰跟大家做交流和分享。