nc888

本轮信用风险暴露的是民企违约的深层次问题，光靠外部支持难以逆转。这一轮民企信用风险外部融资收缩是个导火索，但是更重要的问题和原因依然是在民企自身，更多的是内部经营管理问题。民企由个人控制，因缺少有力监管，极易受实控人风险的影响，部分实控人将公司当成自己的所有物，管理、决策不规范。外部支持的转向以及民企纾困政策的出台能够改善外部融资环境，但对于内部问题的改善则更多需要依赖机制的建立完善以及民企自身的调整，但这并非短期内能完成的过程。因此对于19年来说，纯粹因为流动性问题引发的信用风险可能会减少，但内部问题的逐渐暴露会使得信用事件依然此起彼伏。

行业不良贷款率抬升、资产质量改善趋势未变，资本充足率基本稳定行业不良贷款率季度环比上升，6月末月度环比改善。6月末商业银行不良贷款率1.86%，季度环比+11bp，不良贷款率在Q1基础上小幅抬升。从结构上看，Q2不良贷款率增加主要是受分子端不良贷款余额的拉动。6月末不良贷款余额1.96万亿元，环比增长10.31%，而贷款总额环比增长仅为3.44%。从季度内部看， 6月末行业不良贷款率较5月末回落4bp。在季末月银行会集中处置不良贷款，所以传统上6月不良率低于5月。虽然今年4-5月份民营企业信用债违约事件爆发，使不良率较3月末上升11bp，但6月信用债压力边际缓释，行业对于不良贷款的处置加快，依然使不良率实现季末回落。

美国国家民主基金会早就把黑手伸向了香港。据香港媒体披露，自1995年起，该组织就通过其下属的“美国国际民主研究院（NDI）”资助香港反对派，至2015年初累计资助总额超过395万美元。有明确证据显示，该基金会资助了2014年的非法“占中”事件。而在近期的香港暴力活动中，美国国家民主基金会与“反中乱港”势力深度勾结，企图在香港发动“颜色革命”，瘫痪特区政府，夺取特区管治权，摧毁“一国两制”，进而将“颜色革命”渗透到中国内地。

据税务部门统计，从2015年开展至今年9月底，全国银行业金融机构累计向守信小微企业发放贷款160.9万笔、1.57万亿元。仅今年前三季度，已向守信小微企业发放贷款69万笔、3939亿元，与2018年同期相比，分别增长157.5%、18.6%。

当今世界正经历百年未有之大变局，我国正处于实现中华民族伟大复兴关键时期。顺应时代潮流，适应我国社会主要矛盾变化，统揽伟大斗争、伟大工程、伟大事业、伟大梦想，不断满足人民对美好生活新期待，战胜前进道路上的各种风险挑战，必须在坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化上下更大功夫。

资产质量行业分化格局渐趋清晰，大行持续向好，农村商业银行承压。6月末大型银行、股份行、城商行、农商行不良贷款率分别为1.48%、1.69%、1.57%、4.29%，分别较3月末-2bp、-1bp、-1bp、+103bp。大型银行、股份行稳中有降、城商行不良贷款率均小幅下降，农商行不良贷款率显著恶化。6月末大型银行不良贷款余额环比增速0.84%、较3月末降低39bp，不良贷款增速趋缓，且6月末大型银行贷款增速2.21%，贷款增速显著高于不良贷款增速，大型银行实际资产质量处于加速改善区间。6月末农村商业银行不良贷款余额环比增速37.77%、较3月末增加28.27pct，资产质量加速恶化。